赌钱网站网址

赌钱网站网址 财经资讯 银行 保险 担保 证券期货 小额贷款 典当拍卖 财富经 理财案例
您当前所在位置:晋江新闻网>>金融频道>> 财经资讯 >>正文

加快治理新股发行定价乱象

cepophan.com来(lai)源:经济日报2021-08-19 16:54我来说两句
  

  日前,证(zheng)监(jian)会就修(xiu)改《创业板首次(ci)(ci)公开(kai)发行(xing)证(zheng)券发行(xing)与承销特别(bie)规定》部分条款向(xiang)社会公开(kai)征求意(yi)见。证(zheng)监(jian)会表示,此次(ci)(ci)修(xiu)订是为了进(jin)一步优化注册制新股发行(xing)承销制度,促进(jin)买卖(mai)双方(fang)博弈更加均衡(heng),推动市场(chang)化发行(xing)机制有(you)效(xiao)发挥(hui)作用。

  此次证(zheng)券(quan)监(jian)管部门修改(gai)规定(ding),是(shi)针(zhen)对注(zhu)册制(zhi)下新股发行中机构(gou)“抱团报价(jia)”行为。在(zai)科创板、创业板新股发行中,机构(gou)“抱团报价(jia)”行为频现。

  根据(ju)科(ke)创(chuang)板和创(chuang)业板的(de)(de)新股(gu)发(fa)行定价(jia)规定,新股(gu)发(fa)行定价(jia)不得(de)高于(yu)公开募集(ji)方(fang)式设立的(de)(de)证(zheng)券投资(zi)基(ji)金和其他偏(pian)股(gu)型资(zi)产管理产品、全国(guo)社会保障基(ji)金和基(ji)本养(yang)老保险基(ji)金的(de)(de)报价(jia)中位数(shu)和加权平均数(shu),同(tong)时(shi)还要剔除(chu)网下询价(jia)机构报价(jia)中10%的(de)(de)高价(jia)。为了提高新股(gu)报价(jia)的(de)(de)入(ru)围概率,并(bing)以(yi)低筹码博得(de)上市后的(de)(de)高收益,部分询价(jia)机构采(cai)用“抱(bao)团报价(jia)”甚至“抱(bao)团压价(jia)”的(de)(de)方(fang)式来(lai)获得(de)配售(shou)资(zi)格。

  压低(di)新(xin)股(gu)发行价格还带来资金打(da)新(xin)的超(chao)额收益,2021年(nian)上(shang)(shang)半年(nian),科创板新(xin)股(gu)上(shang)(shang)市(shi)首(shou)日相对发行价涨幅(fu)(fu)为210.37%,创业(ye)板新(xin)股(gu)上(shang)(shang)市(shi)首(shou)日相对发行价涨幅(fu)(fu)为285.75%。但(dan)其背后是(shi)上(shang)(shang)市(shi)公(gong)司(si)募(mu)资不(bu)及预期。不(bu)少公(gong)司(si)感(gan)慨(kai),为啥火(huo)爆的路(lu)演最后才募(mu)到这(zhei)么点钱(qian)?

  出现“抱(bao)团压价(jia)”绝非注(zhu)册制(zhi)改革的目(mu)的。科(ke)创板、创业板注(zhu)册制(zhi)改革本意是打破新(xin)股(gu)发行核准制(zhi)的限制(zhi),将IPO定(ding)价(jia)环节交还给市(shi)(shi)场(chang),由(you)市(shi)(shi)场(chang)来决(jue)定(ding)新(xin)股(gu)的发行价(jia)格,通过更(geng)多的机(ji)构投资者参(can)与询价(jia)的市(shi)(shi)场(chang)行为(wei)来决(jue)定(ding)新(xin)股(gu)发行的价(jia)格。孰料(liao)中介机(ji)构竟钻制(zhi)度(du)的空子(zi),抱(bao)团报价(jia)压价(jia),干扰市(shi)(shi)场(chang),这违背了资本市(shi)(shi)场(chang)改革初衷,需要(yao)加强监(jian)管,予以纠(jiu)正(zheng),坚决(jue)堵住(zhu)制(zhi)度(du)漏洞。

  对付乱象需(xu)“道高一丈”。目前,证(zheng)(zheng)监(jian)会(hui)对《特(te)别(bie)规(gui)定》进(jin)行适当优化(hua),取消新(xin)股发(fa)(fa)行定价与申购(gou)安(an)排(pai)、投(tou)资(zi)者(zhe)风险特(te)别(bie)公(gong)告(gao)次(ci)数挂钩的要求,此(ci)外证(zheng)(zheng)监(jian)会(hui)将指导沪深证(zheng)(zheng)券(quan)交易所、中国证(zheng)(zheng)券(quan)业协会(hui)同步完善科创板、创业板新(xin)股发(fa)(fa)行定价相(xiang)关业务规(gui)则及监(jian)管制度,持(chi)续优化(hua)市场化(hua)发(fa)(fa)行承销机(ji)制。

  在注册制改革(ge)全面推行的(de)背景下(xia),中(zhong)介机(ji)构“看(kan)门人”的(de)责任和作用也将更加凸显。中(zhong)介机(ji)构应进(jin)一步加强自(zi)律管理,承销(xiao)商、买方机(ji)构要认真履职(zhi)尽责,审慎(shen)合理定价(jia),独立客观报价(jia),共同维护(hu)新股(gu)发行秩序,切莫看(kan)见漏(lou)洞(dong)就往里钻,在利益面前丢掉自(zi)己的(de)职(zhi)责乃至付(fu)出惨(can)痛的(de)代价(jia)。

  在(zai)资本(ben)市(shi)场改革发展的进程中,新(xin)情况、新(xin)问题(ti)的出现总是难以避免,而规(gui)章制(zhi)度的不断优化(hua)也是解决问题(ti)的必经之路。相信在(zai)监管(guan)部(bu)门、中介机构、市(shi)场主(zhu)体的共同努力下(xia),IPO注册制(zhi)市(shi)场化(hua)发行定(ding)价机制(zhi)将能更(geng)(geng)好(hao)地发挥(hui)作用(yong),更(geng)(geng)有(you)效地实现资源优化(hua)配置。

  (彭(peng) 江)

标签:新股|定价
责任编辑:陈子汉 陈子汉
相关新闻
我来说两句
请您文明上网、理性发言并遵守相关规定。
你至少需要输入 5 个字    昵称:       
特别说明:转载内容(即来源未注明“晋江新闻网”或“晋江经济报”的稿件)文章仅代表原作者观点,不代表本网立场;如果您认为转载内容(即来源未注明“晋江新闻网”或“晋江经济报”的稿件)侵犯了您的权益,请您来电或来函告知,并提供相关证据,一经查实,本站将立刻删除涉嫌侵权内容。
论坛热贴  〉